Phillip E. Baertschi, estratega jefe de Sarasin, afirma que la ventaja más fuerte para la renta variable es la falta de alternativas, pero los inversores deberÃan prepararse para sufrir contratiempos, posicionándose en valores defensivos, como alimentos básicos y cuidados de la salud, dado que el crecimiento mundial ha alcanzado su pico.
'Cada vez que un conato de incendio es extinguido, los inversores corren de nuevo a la renta variable. Sin embargo, la perspectiva de una inminente desaceleración en el crecimiento, aumenta el riesgo de un largo perÃodo de sorpresas negativas'.
'Hemos reducido significativamente los riesgos de nuestra cartera, bajando la ponderación de los sectores financieros, materiales básicos e industriales. Creemos que podrÃa pasar un tiempo antes de que los mercados se ajusten a tasas de crecimiento más débil, una vez que las subidas del PIB han alcanzado su pico'.
Por otro lado este gestor considera que 'la valoración de los mercados emergentes es atractiva, con un ratio PER de 10, y tienen un buen potencial alcista en la segunda mitad del año'.
Capital Bolsa
[Continúa]
